Grupo de torcedores torcendo enquanto assistia ao jogo no estádio.
Disney e FuboTV acabaram de lançar o sorteio de fusões e aquisições de mídia e entretenimento de 2025 com a fusão anunciada de seus serviços virtuais concorrentes de MVPD Hulu + Live TV e Fubo. E no maior “a propósito” da história das fusões e aquisições, o acordo também resolve o processo da Fubo contra Venu, o novo “Hulu esportivo” da Disney, Warner Bros. Embora a janela para o fechamento demore algum tempo, existem algumas conclusões importantes que já podemos extrair do acordo.
Esse foi um caso que Fubo moveu contra os proprietários de Venu
Tenho acompanhado de perto o empreendimento Venu – OK, adoro aliterações – desde seu anúncio há quase um ano até a decisão do tribunal sobre o processo de Fubo em setembro passado, que interrompeu Venu. Quando a Fubo apresentou a sua queixa alegando que a construção de Venu seria anticompetitiva no mercado de streaming desportivo, estava a assumir empresas de comunicação social com uma capitalização de mercado combinada de mais de 200 mil milhões de dólares (a maior parte pertencente à Disney, claro). Na época, Fubo tinha um valor de mercado de cerca de US$ 500 milhões. Não há muita dúvida sobre Davi versus Golias aqui.
Após Fubo solicitar uma liminar para interromper Venu, dê uma olhada no que caiu tardiamente da árvore de Natal para Fubo. Este acordo trará à Fubo US$ 220 milhões em dinheiro da Disney, Fox e Warner Bros. Discovery, bem como um empréstimo separado da Disney por mais US$ 145 milhões. Tudo isto para uma empresa cujo balanço total neste outono apresentava 223 milhões de dólares em dinheiro e cujo preço das ações permaneceu neutro durante anos. A capitalização de mercado da Fubo quase quadruplicou nas 24 horas desde o anúncio do acordo.
E não é como se Fubo fosse embora daqui como parte do acordo. A Disney agora possuirá 70% de uma entidade contínua que combina Fubo e Hulu + Live TV, e a equipe de gestão da Fubo irá administrá-la, com a Disney controlando a maioria dos assentos no conselho. Para sua oferta de streaming herdada, a Fubo ganhou um novo acordo de distribuição para as redes da Disney e, nas palavras do CEO da Fubo, David Gandler, o direito de oferecer “pacotes mais skinny, de esportes, notícias e entretenimento, de acordo com as necessidades do consumidor”. entrar em colapso, Fubo ainda receberá um prêmio de consolação de US$ 130 milhões. Um retorno nada ruim para um processo.
O futuro de Venu ainda é um talvez, mas o agrupamento sobrevive
Com a resolução do processo antitruste da Fubo, a Venu está presumivelmente posicionada para voltar ao seu negócio de empacotar as ofertas esportivas ao vivo de seus proprietários em um pacote de streaming. Mas não estou convencido de quão bem pavimentada está agora essa estrada de tijolos amarelos num mundo de mídia esportiva que mudou rapidamente desde que o empreendimento foi anunciado. Com a mudança da NBA do WBD para o NBCUniversal, isso não apenas diminui as contribuições do WBD para as ofertas da Venu, mas também torna o Peacock uma alternativa de streaming de esportes mais viável. A Netflix emergiu como uma poderosa plataforma de streaming de esportes ao vivo com a luta Mike Tyson-Jake Paul e o Jogos da NFL no dia de Natal apresentando uma performance extremamente animada de Beyoncé. E estamos cada vez mais perto do lançamento do serviço independente de streaming ESPN pela Disney, o que pode diminuir ainda mais o apetite por um produto Venu separado. Ainda não será um caminho fácil para Venu navegar.
Por outro lado, o que os proprietários de Venu conseguiram fazer com este acordo foi evitar uma decisão judicial potencialmente desastrosa que poderia muito bem ter implicado não apenas o futuro de Venu, mas também a prática mais ampla de agrupar programação por proprietários de conteúdos, que tem sido a base de tudo, desde distribuição de filmes para o negócio de redes a cabo há décadas. Esta resolução legal não apenas preservará as parcerias de marketing atuais, como as da WBD e da Disney, mas também muitas combinações potenciais envolvendo concorrentes de conteúdo, incluindo o novo spin-off da NBCU, a recém-estruturada Paramount, plataformas de streaming menores e gigantes digitais Amazon, YouTube da Alphabet e Netflix. . Bullet efetivamente – embora caro – esquivou-se lá. Pelo menos até que o próximo litigante lesado intervenha.
A complexidade do streaming provavelmente só aumentou
Como escrevi recentemente, a aceleração do empacotamento no mundo do streaming, embora proporcione aos consumidores acesso a pacotes de conteúdo maiores com “compras em um só lugar”, não tornou o paradoxo das escolhas de streaming menos complicado. E, pelo menos inicialmente, a fusão das operações com os pacotes Fubo e Hulu SVOD (assinatura de vídeo sob demanda) não vai deixar isso muito mais claro para os “civis”. A entidade corporativa combinada ainda fornecerá ofertas separadas no Fubo e Hulu+ Live TV. E não se esqueça que o Hulu “legado”, sem transmissão ao vivo, mas com sua biblioteca de conteúdo de streaming sob demanda, será operado de forma independente pela Disney. No anúncio do acordo, até Gandler, da Fubo, reconheceu que, a longo prazo, pode não fazer sentido oferecer o Fubo e o Hulu Live + TV separadamente.
Ainda temos a probabilidade de muito mais atividades de fusões e aquisições, o que mudará ainda mais as cadeiras do streaming musical, com ou sem a eliminação de qualquer uma dessas cadeiras. E o novo Fubo será ele próprio um candidato tanto para potenciais aquisições futuras como para potenciais aquisições por terceiros. Fale sobre a necessidade de um scorecard para acompanhar. Lembra quando você podia simplesmente olhar o TV Guide para descobrir o que assistir?
