- Há um punhado de forças otimistas dirigidas aos mercados e à economia no próximo ano.
- O Goldman Sachs disse que há cinco fatores que impulsionam o mercado no próximo ano.
- Isso inclui um crescimento mais forte, mais cortes nas taxas e uma inflação mais baixa.
Os investidores que se sentem nervosos em relação aos mercados e à economia têm uma série de razões para se animarem, com vários factores de alta definidos para manter a recuperação no próximo ano, de acordo com a Goldman Sachs.
Os economistas do banco fizeram várias previsões para os mercados e para a economia em 2025, algumas das quais contrariam as expectativas actuais.
Alguns investidores estão começando a ficar irritados com as perspectivas para o próximo ano, com mais de 34% dos traders afirmando que estavam pessimistas em relação às ações nos próximos seis meses, de acordo com a última Pesquisa de Sentimento do Investidor da AAII.
Entretanto, o Índice de Expectativas do Conference Board, uma medida da forma como os consumidores se sentem em relação a vários sectores da economia, caiu para níveis quase recessivos em Dezembro.
No entanto, vários factores poderão manter a economia forte ou ainda mais forte em 2025.
Aqui estão cinco decisões otimistas que o banco fez para o próximo ano.
1. A economia poderá crescer mais do que o esperado
A economia dos EUA poderá expandir-se ainda mais rapidamente do que os investidores esperam actualmente. O Goldman Sachs prevê que o PIB cresça 2,4% ano a ano até o quarto trimestre de 2025, acima da estimativa de consenso de crescimento de 2%.
Esse aumento será em grande parte alimentado por fortes gastos dos consumidores. Os americanos, apoiados por um mercado de trabalho forte e pelo aumento da riqueza resultante da detenção de ações, provavelmente aumentarão os seus gastos em 2,3% numa base anual em 2025, previu Goldman, a par do crescimento dos gastos do consumidor observado nos últimos dois anos.
2. O investimento empresarial irá decolar
O investimento das empresas provavelmente superará em muito as expectativas, disse Goldman. O banco previu que o investimento privado na economia aumentaria 5% ano após ano no quarto trimestre, acima das estimativas de consenso de um crescimento de cerca de 3%.
Espera-se que o crescimento do investimento privado supere solidamente as expectativas no próximo ano, de acordo com a Goldman Sachs. Pesquisa de investimento global da Goldman Sachs, Bloomberg
“Embora o boom de construção de fábricas subsidiado pela Lei de Redução da Inflação e pela Lei CHIPS vá desacelerar, os gastos com equipamentos para essas novas fábricas e para a inteligência artificial, o restabelecimento de incentivos fiscais, o aumento da confiança e a redução das taxas de empréstimos de curto prazo para as pequenas empresas deverá alimentar um crescimento de cerca de 5% no investimento empresarial”, disseram economistas.
3. O mercado de trabalho vai se fortalecer
O quadro do emprego poderá parecer muito mais forte em 2025. O desemprego provavelmente cairá para cerca de 4% até ao final de 2025, previu Goldman, ligeiramente inferior à taxa de desemprego de 4,2% registada em Novembro.
“As vagas de emprego permanecem elevadas e o forte crescimento da procura final deverá manter a procura de trabalho a crescer de forma robusta. Entretanto, o aumento na oferta de trabalho imigrante que o mercado de trabalho teve dificuldades em absorver totalmente este ano já abrandou acentuadamente e irá desvanecer-se ainda mais”, acrescenta a nota.
4. O Fed reduzirá as taxas mais do que o esperado
O Goldman Sachs espera que o Fed reduza as taxas três vezes no próximo ano, com reduções na taxa dos fundos federais em março, junho e setembro. Isso reflecte um ritmo de flexibilização ligeiramente mais agressivo do que o esperado pelos investidores e pelos próprios responsáveis da Fed, com as últimas projecções a mostrarem que o banco central prevê dois cortes nas taxas para 2025.
“Tanto as nossas previsões de base como as ponderadas pela probabilidade do Fed são mais pacíficas do que os preços de mercado, o que reflecte a nossa confiança de que a tendência da inflação subjacente continuará a diminuir e a nossa visão de que os riscos para as taxas de juro decorrentes de mudanças nas políticas sob a segunda administração Trump são mais bilateral do que amplamente se supõe”, afirmou o banco.
Os economistas disseram que algumas das políticas propostas por Trump, como o seu plano de impor tarifas elevadas, poderiam causar um aumento da inflação e um aumento das taxas de juro. Trump implementou tarifas durante o seu primeiro mandato como presidente sem um aumento significativo de preços, mas o seu plano tarifário desta vez é muito mais amplo, explicando a diferença nas previsões de inflação.
5. A inflação continuará esfriando
O crescimento dos preços, porém, provavelmente continuará a diminuir, previu Goldman. O banco prevê que a inflação subjacente às despesas pessoais – a medida preferida da Fed que exclui os preços voláteis dos alimentos e da energia – caia para 2,1% até ao final do próximo ano, abaixo do crescimento de 2,8% registado em Novembro.
O declínio será parcialmente impulsionado pela “inflação de recuperação” que terminará no próximo ano, disse o banco, referindo-se à forma como a inflação real na economia muitas vezes fica atrás das estatísticas oficiais. Áreas que normalmente ficam para trás, como seguros de automóveis e preços de aluguel, começaram a esfriar nos últimos meses.
Os números oficiais da inflação dos aluguéis começaram a acompanhar os dados dos aluguéis em tempo real. Goldman Sachs Global Investment Research, Departamento de Comércio
O crescimento dos salários, outro factor que influencia a inflação, também está a começar a arrefecer, o que deverá ajudar a reduzir o crescimento dos preços. Os salários cresceram apenas 3,9% no ano passado, abaixo dos 4,7% registados em 2023, segundo dados da Goldman Sachs.
O Goldman permanece solidamente otimista em relação às ações no início do novo ano. Anteriormente, os estrategistas do banco previram o S&P 500 poderá aumentar para 6.500 até ao final de 2025, o que implica um aumento de 10% em relação aos níveis actuais.
