A Iniciativa Rivlin sobre Política Econômica e Competitividade do DC Policy Center lançou a Pesquisa Trimestral de Sentimentos Empresariais (QBSS) em janeiro de 2024. O objetivo da pesquisa é oferecer informações abrangentes sobre as experiências da comunidade empresarial às autoridades eleitas, à mídia e à comunidade em geral. Realizado quatro vezes por ano, o inquérito abrange experiências recentes das empresas, expectativas económicas e tópicos seleccionados, como o acesso ao capital.
A maioria dos entrevistados da quarta rodada eram proprietários ou executivos de pequenas empresas estabelecidas. Pouco mais de metade dos entrevistados estavam afiliados a empresas que operam há mais de uma década e mais de quatro em cada cinco entrevistados representavam empresas com 20 funcionários ou menos. As empresas afiliadas dos entrevistados representavam uma gama diversificada de indústrias, incluindo o sector de serviços profissionais, científicos e técnicos (23 por cento), o sector imobiliário (11 por cento) e o sector da restauração (10 por cento).(1)
Constatação nº 1: O otimismo em relação à economia do Distrito emerge pela primeira vez
Uma pluralidade de entrevistados esperava uma mudança mínima ou nenhuma mudança na direção da economia de DC nos próximos seis meses. Mais notavelmente, pela primeira vez desde o início do inquérito, mais inquiridos estavam optimistas do que pessimistas em relação à economia de DC durante os próximos seis meses. Este otimismo está alinhado com os dados recentes sobre empregos: entre setembro e novembro de 2024, o Distrito não agrícola o emprego cresceu 1,4 por cento (10.800 empregos).
Apesar do relativo otimismo, uma grande maioria dos entrevistados relataram pouca ou nenhuma mudança nas receitas operacionais ou no número de funcionários das suas empresas afiliadas nos últimos três meses. Além disso, mais entrevistados relataram quedas nas receitas e no número de funcionários do que aqueles que relataram aumentos.
Constatação nº 2 Os entrevistados esperam mudanças mínimas no acesso ao capital
56% dos entrevistados esperavam uma mudança mínima ou nenhuma mudança na capacidade de acesso ao capital de suas empresas afiliadas nos próximos seis meses. Entre aqueles que previam uma mudança, mais inquiridos esperavam um acesso mais fácil, em vez de uma maior dificuldade.
Estes sentimentos estão alinhados com as recentes declarações e ações da Reserva Federal. Embora a Fed não defina diretamente as taxas de juro dos empréstimos às empresas, as suas decisões têm uma influência substancial. O consenso público é que a Reserva Federal irá gradualmente corte a taxa de fundos federais, desde que a inflação continue a diminuir para a meta de inflação do Fed de 2 por cento. No entanto, se a inflação diminuir mais lentamente do que o esperado, os cortes nas taxas poderão ser adiados. No terceiro trimestre de 2024, a medida de inflação preferida do Fed – o Despesas de consumo pessoal (PCE) Índice de Preços – situou-se em 2,2 por cento, o que reflecte uma queda de pouco menos de 4 pontos percentuais desde o primeiro trimestre de 2022.
Descoberta nº 3: Linhas de crédito e financiamento de dívida foram as formas mais comuns de financiamento externo buscadas
Entre os entrevistados que responderam a perguntas sobre o acesso ao capital, aproximadamente metade relatou que as suas empresas afiliadas procuraram financiamento externo no ano passado.
Esses entrevistados buscaram vários tipos de financiamento. As fontes populares incluíram linhas de crédito (53%), financiamento de dívida (32%) e patrimônio líquido (28%). Apenas 7 por cento dos inquiridos procuraram financiamento de capital – tornando-o o método menos comum.
Constatação nº 4: 66% das empresas pesquisadas que buscaram financiamento externo relataram sucesso limitado.
Nem todas as empresas inquiridas que procuraram financiamento externo no ano passado – excluindo o capital próprio – conseguiram obtê-lo. 41 por cento dos entrevistados relataram que as suas empresas afiliadas obtiveram pouco ou nenhum financiamento solicitado, enquanto 25 por cento receberam financiamento parcial. No total, 66 por cento dos inquiridos tiveram sucesso limitado na obtenção de financiamento externo, enquanto 34 por cento obtiveram a totalidade ou a maior parte do financiamento pretendido.
Constatação nº 5: As altas taxas de juros foram o obstáculo mais comum para garantir financiamento externo para as empresas pesquisadas
As empresas que lutaram para garantir financiamento externo relataram vários desafios. Os entrevistados citaram as altas taxas de juros, os processos de solicitação onerosos e os requisitos de garantias como os três principais obstáculos. Dadas as elevadas taxas de inflação nos últimos anos, não é surpreendente que as altas taxas de juro tenham sido um grande obstáculo. Para contexto, o rendimento do Tesouro de 10 anos aumentou de uma média de 2,95% em 2022 para 4,21% em 2024 – um reflexo do aumento dos custos dos empréstimos.
Implicações políticas
Primeiro, o Distrito pode promover um melhor ambiente de negócios, garantindo que os regulamentos sejam rentáveis e atualizados. Durante períodos de elevados custos de financiamento, um tal regime regulamentar moderno pode ajudar a minimizar os custos improdutivos das empresas.
Em segundo lugar, os resultados sugerem que as políticas nacionais podem afectar as condições locais e que algumas forças económicas estão fora do controlo do Distrito – tais como a inflação e as taxas de juro mais elevadas. Notavelmente, os entrevistados citaram as altas taxas de juros como o principal desafio para garantir financiamento externo. Este resultado sublinha a importância de manter uma inflação baixa e estável e de defender a independência da Reserva Federal.(2)
Apêndice da pesquisa
- As respostas da pesquisa foram ponderadas pela composição setorial das empresas na região de DC. Estas ponderações foram criadas utilizando os dados do Censo Trimestral de Emprego e Salários para o primeiro trimestre de 2024. O tamanho bruto da amostra para o inquérito foi 220. O tamanho da amostra ponderada foi 217. Quando observados, os gráficos reportam o tamanho da amostra ponderada.
- O DC Policy Center recrutou participantes da pesquisa por e-mail, boca a boca, mídia social e site do centro. Tal como nas rondas anteriores, muitos entrevistados vieram de uma lista de 41.000 empresas registadas no Distrito de Columbia. No entanto, nem todos os convidados a responder ao inquérito o fizeram. Este viés de não resposta torna os sentimentos relatados menos representativos. É difícil determinar se aqueles que não responderam ao inquérito teriam sentimentos semelhantes aos daqueles que o fizeram.
(1) Este parágrafo e os dois parágrafos que se seguem são devidos e adaptados do gráfico da semana que mostra os resultados.
(2) Alguns problemas económicos anteriores pesquisar mostrou que a impendência do banco central está associada a uma taxa de inflação mais baixa e mais estável, ou menos variável.
